El Banco Central que dirige Luis Caputo enfrenta este martes 19 una nueva prueba de fuego, con el vencimiento de Letras del Banco Central (Lebac) por $ 530 000 millones.

Uno de los compromisos tomados ante el Fondo Monetario es empezar a desarmar ese paquete, que llegó a casi $ 1,2 billones tras ser utilizado por el Central como forma de absorber pesos y evitar así una mayor presión sobre la inflación.

La estrategia que elaboró el Gobierno para bajar ese número es, por un lado, la emisión de títulos a más largo plazo por parte de Hacienda. Un primer paso en ese sentido se dio el lunes 18, con la emisión de dos bonos por un total de US$ 4000 millones a un año. Los fondos obtenidos de esta manera se utilizarán para cancelar los pasivos del Tesoro con el BCRA y este a su vez los empleará para cancelar Lebac.

Los bonos de Hacienda son también una manera de tentar a los bancos a desarmar sus posiciones en Letras del Banco Central. Y pueden ser usados como encajes (dinero inmovilizado que deben tener de manera obligatoria y que fue subido por Caputo).

Hace un mes, el BCRA había logrado renovar el 100 % de las Lebac que se vencían por $ 615 000 millones, a una tasa del 40 %, también con ofreciendo otros títulos tentadores a cambio, que habían sido emitidos por Finanzas.

Además, a lo largo de las últimas cuatro semanas, el BCRA fue adquiriendo Lebac en el mercado secundario, hasta reducir en 16 % la masa de letras a renovar este martes.